美聯儲時隔十年再度降息，全球資本市場迎來“風暴”。人民幣彙率自然也難獨善其身。

8月5日，人民幣兌美元中間價報6.9225，下調229點，中間價貶值至2018年12月3日以來最低。上一交易日中間價6.8996，上一交易日官方收盤價6.9416，夜盤報收6.9420。

8月5日上午9時16分左右，離岸人民幣兌美元彙率跌破“7”關口，截至發稿，報7.0398。

隨後，在岸人民幣兌美元也跌破7元，截至發稿，報7.0250。

央行公告稱，目前銀行體係流動性總量處於合理充裕水平，今日不開展逆回購操作。因今日無逆回購到期，當日實現零投放零回籠。

一、為什麼很多人害怕美元兌人民幣彙率破7？

人民幣彙率7這個關口，檢驗的是市場的信心：低於7，說明人民幣彙率總體處於可控穩定範圍；超過7的話，說明跨境資金流動、進口以及外儲都會有不同程度的動蕩。

其實7和6.9或者7.1，從彙率上看，沒多大差別，他們之間的差別，最重要的是一個心理價位和市場行為。

人民幣彙率其實也遵循這樣一個心理邏輯，隻要彙率控製在7以內，市場對人民幣貶值的預期都不會太大，而一旦突破7這個心理關口，那市場就會認為人民幣在未來將會有很大的貶值餘地，而市場也向來都是追漲殺跌的，一旦人民幣突破7這關口，就會有很多資金對於人民幣進行做空，到時我國的彙率管製甚至有可能會失靈，一旦外彙管製失效，那人民幣貶值的壓力就會大幅上升。

2017年5月26日，央行首次啟動中間價逆周期因子，人民幣兌美元中間價持續趨勢走強，人民幣籃子彙率也隨即觸底並強勢反彈；至2018年1月，人民幣兌美元彙率由2017年5月的6.88升值至6.44後，央行宣布暫停逆周期因子；之後數月內，人民幣兌美元彙率一度升至6.2-6.3之間。

2005年7月,我國開始實行浮動彙率製度，自此拉開了人民幣彙率形成機製改革的序幕。而浮動彙率一出，使得中國幾十年來的增長紅利得到釋放，人民幣一路升值。到2008年8月，人民幣對美元彙率已從8：1升值6.8：1附近，升值幅度高達15%，在7關口附近徘徊。

二、人民幣“破7”是好事還是壞事？

譚雅玲：人民幣“破7”是好事還是壞事必須論證清楚

對於人民幣未來的走勢，中國外彙投資研究院首席經濟學家譚雅玲7月中旬指出，要從市場的角度去評估彙率，這樣企業的準備性會相對充分一些。同時對人民幣“破7”是好事還是壞事必須論證清楚，如果過去太敏感，應該淡化其敏感度。

譚雅玲指出，人民幣波動的區間跨度會越來越大，對企業的考驗也越來越大，要從市場的角度去評估彙率，這樣企業準備性會相對充分一些。

盛鬆成:目前人民幣彙率破“7”弊大於利

原中國人民銀行調查統計司原司長盛鬆成5月份發文則認為目前人民幣彙率破“7”弊大於利，彙率如跌破關鍵點位，可能對市場信心帶來較大衝擊，加大資本外流壓力，甚至有可能在未來中美經貿談判中“授人以柄”，使問題更複雜，導致貿易摩擦升級。

目前，美國並未將中國列為彙率操縱國。事實上，人民幣大幅貶值也是美方所不希望的。更何況，我們無法持續地依靠低廉的價格獲取競爭優勢。放任人民幣貶值，難以激勵企業提高產品質量、提升核心競爭力。當然，也不應該放任彙率大幅升值，也應避免在升值方向上人民幣彙率的超調。

當前，我國央行堅持穩健的貨幣政策要鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，同時保持流動性合理充裕，廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配。穩健的貨幣政策與積極的財政政策相配合，促進了我國內需增長，本身利好貿易夥伴國的出口及GDP增長，同時有利於國內防風險、促改革、穩增長，也有利於避免催生資產價格泡沫，導致負麵外溢效應。

餘永定：人民幣彙率破7不會帶來大災難？

中國社會科學院學部委員餘永定表示，中國要保持貨幣政策的獨立性，要保持經濟增長，可能會采取進一步的貨幣寬鬆政策。當我們一旦采取了這樣的政策，遲早再次麵臨是否允許人民幣破7的問題。而在餘永定看來，人民幣人民幣彙率從7到7.1不會出現大災難，應讓彙率在7附近晃動。

“目前宏觀經濟形勢要求我們讓彙率有比較大的彈性。”餘永定指出，除非外貿和經濟增長形勢好轉，否則我國遲早要執行更為寬鬆的財政政策和貨幣政策，而這樣的政策和“保7”目標會發生矛盾。

在他看來，擔憂人民幣破7會帶來“災難”，完全是自己嚇自己。而餘永定也並不相信“如果讓人民幣破7有恐慌，大量的資本外逃，情況不可收拾”的觀點。他認為，中國經常項目有順差，不會有很大的換彙壓力。

餘永定表示，資本外逃不像2015年和2016年那麼容易了，資本跨境流動有一塊是合法的，比如外資把利潤彙回，外資撤資都是合法的，沒有問題。但這是一種比較長期的決策，外資不會在短期內把大量的利潤一下子撤走。

餘永定解釋道，在世界經濟當中價格是一個調節的杠杆，彙率也是如此。彙率是一種穩定資本流動，穩定金融跨境流動，使我們的經常項目和我們的資本項目，總的來講就是使得國際收支趨於平衡的重要調節機製。

“現在讓它在7之間晃動，7.1、7.2又回到6.9，這樣晃大家心裏適應不會有大的問題。”如果一旦形勢惡化，我們需要大規模的采取刺激政策。“與其等著那個時候破7，不如現在讓它在7這晃動，這是可控的。我們應該利用比較自然的心理，比較放鬆的心理看待彙率的變動。7、7.01、7.02與6.9和6.95沒有區別，我們對中國的經濟發展應該有信心。”

三、人民幣破7對股市、黃金、比特幣影響

人民幣貶值對市場影響較為廣泛，具體影響如下：

1、國際黃金大漲

國際黃金上破1450美元關口，日內漲0.7%。避險情緒升溫黃金概念股拉升，恒邦股份漲逾8%，銀泰資源、山東黃金漲逾5%，湖南黃金、赤峰黃金、中金黃金等紛紛跟漲。

2、 紡織等板塊迎利好

人民幣貶值，對出口構成較大利好。一般來講，紡織（人民幣每貶值1%，紡織服裝行業銷售利潤率上升2%至6%）、家電、海外工程承建（海外合同多以美元計價，以人民幣為記賬單位）、海外業務占比較多的會直接受益於人民幣貶值。

相關概念股如下：

華紡股份：公司主營棉、化纖紡織及印染精加工，棉及化纖製品、服裝、服飾的生產、加工、銷售。2018年來源海外收入占總營收84.16%。

鳳竹紡織：人民幣每貶值1%，紡織服裝行業銷售利潤率上升2%至6%，公司主營針織織造、染整加工、漂染筒子色紗、鞋業生產等。

南紡股份：主營業務為進出口貿易業務和國內大宗貿易業務,歐美業務占比42.8%

嘉麟傑：公司是一家紡織品麵料生產公司，2018年半年報顯示公司外銷收入3.41億，占營業收入86%。

華升股份：主營苧麻和竹園纖維紡織品,17年年報外銷占比80.9%

摩登大道：專業經營卡奴迪路(CANUDILO)品牌高級男裝服飾的企業，產品涵蓋西裝、襯衫、夾克風衣等九大類，2018年來源海外收入占總營收56.50%。

英科醫療：綜合型醫療護理產品供應商，主要產品包括一次性PVC和丁腈手套等，2018年來源海外收入占總營收96.39%。5月13日在互動平台表示，公司產品95%以上出口國外並以美元結算，人民幣大幅貶值將會對公司業績有積極的正麵影響。

同為股份：主營安防視頻監控產品硬盤錄像機、攝像機及視頻監控管理平台的研產銷。2018年來源海外收入占總營收92.97%。

風神股份：主要經營本企業生產的輪胎及相關技術的出口業務，公司產品是運輸、工程車輛的主力配套產品,出口到美洲、歐洲等五大洲140多個國家和地區，2018年來源海外收入占總營收41.27%。

銀河磁體（疊加超級高鐵概念）、兆新股份（疊加寶能舉牌）、傳藝科技、星徽精密、浙江鼎力、時代新材、登雲股份、蘇交科

中源家居：主營沙發的研發、設計、生產和銷售，產品銷售以貼牌為主，主要銷往美國等境外市場。2017年海外市場營收7.82億元，占總營收比例99.90%。

延江股份：公司是國內紙尿褲優質企業，定位“創新型麵層材料全球供應商”，積極拓展印度、美國市場。18年上半年外銷1.58億元，占總營收比例49.5%。

其他：斯太爾、銀河磁體（疊加超級高鐵概念）、兆新股份（疊加寶能舉牌）、傳藝科技、星徽精密、浙江鼎力、時代新材、登雲股份、蘇交科等營收來源於海外比例較大，同樣受益於人民幣貶值。

3、比特幣等數字貨幣具有避險屬性

受此影響，區塊鏈板塊開盤衝高，奧馬電器、新晨科技封板，精準信息、晨鑫科技、聚龍股份紛紛走強。

四、人民幣貶值如何影響你的錢袋子？

人民幣貶值，一般包括主動貶值和被動貶值。人民幣主動貶值一般是國家根據現行宏觀經濟情況，由中國中央銀行主動調整人民幣兌美元彙率中間價(調升)來反映貶值情況，主動貶值是國家宏觀經濟手段，在大局上，對我們多數人來說有益無害。人民幣被動貶值，一般是指他國貨幣(一般指美元)大幅度升值後，從而導致人民幣兌美元的中間價自動調升(被動調升)，以至於人民幣的購買力變弱而貶值。下麵從我們老百姓(個人或者相對於集體的個體)的角度分析下人民幣貶值會給日常生活帶來哪些影響(受損或受益)。人民幣貶值，有如下幾類人(行業)的利益將受損：

(1)、股市的股民。其實，人民幣與A股的走勢多數高度相關。如果人民幣貶值，很多人都會考慮把錢換成美元，這樣可能導致A股快速下跌。這是由於，人民幣貶值會引發本幣資產估值下降，導致金融業(含房地產)的相關板塊走弱，以至拖累整體大盤麵下跌，股民受損。在另一方麵，人民幣貶值預期一旦形成，就會將導致熱錢流出，A股所處的資本市場迅速趨緊，導致股民受損。再次，如果人民幣大幅貶值，可能會使境外融資企業因負擔較重的財務負擔，從而使相關股票估值下降從而“割肉”銷售。

(2)、出境一族(出國旅遊或者留學生)。對於出國遊玩或者留學美國的學子而言，就意味著同樣的人民幣，所換取的美元比以前少了很多，將造成出國一族的資金緊張。對於這部分人，可采取先購彙，即考慮在出國前就兌換好全部需要的現金(美元)。也可帶上幾張信用卡(銀聯、VISA及MasterCard三張)以便使用，因不少人出國旅遊喜歡刷信用卡購物，如果人民幣在貶值，使用以美元結算的信用卡相對劃算，延期還款反而還能夠少還點錢。使用以人民幣結算的信用卡，如果人民幣繼續貶值，將會還更多的利息。

(3)、中國海淘族。近年來，海外代購市場異常火熱，從境外海淘的商品價格一般會比在國內專櫃購買的便宜1/3左右，有的甚至能便宜一半，這也是不少海淘族舍近求遠的原因。不過，若人民幣貶值，很多海淘族會“虧了”，比如，從海外購一原來價值100美元(折合人民幣約680.18元)的商品，若人民幣貶值50%(誇張說法，便於理解)後，則需要付1360.36元人民幣才能買到。這就像原來3元一斤的白菜，人民幣貶值後要付6元才能買到，明顯是不利的。當然，這時對於老外來說，淘中國產品將是有益的。

下麵分析下，如果人民幣貶值將如何從大局影響個人：

我們都知道，好處與壞處是相對的，如果對一部分人好，那麼必將對另一部分人壞。這就像進出口企業一樣，人民幣貶值利好於出口企業，這同時就抑製了進口企業的發展。同時，利好了出口企業將利好於從事出口行業的員工，如工資加倍等;當然，抑製了進口企業時，在進口企業工作的員工生活將麵臨困難。當然，人民幣貶值，按“錢不值錢”意思來說，聽起來好像是利壞，就像原來去菜市場買一斤白菜要3元，貶值後要花6元才能買到。如果是一個中國的普通農民，收入原本就隻能靠種植生活，土地又少，會造成“所種的不夠吃”的現象。當然，這種情況國家考慮到了，對於這類人，國家采取了“補貼”的辦理，讓我們生活的更有滋有味。

(1)、人民幣貶值，有如下幾類人(行業)或者從事如下出口行業的人或將有好處：

a、 紡織服裝 。人民幣出現貶值，國內以出口為導向的不少企業將因此獲得喘息的機會。在這些以出口為導向的企業中，紡織服裝企業無疑占據相當大的比重對於不少利潤被結彙環節吞噬掉的紡織服裝企業而言，人民幣貶值將是刺激其業績增長的最直接手段之一。

b、鋼鐵行業。鋼材走出去是增厚鋼企利潤的一個有效途徑，特別是在人民幣貶值的情況下，這無疑令相關鋼企的競爭力得到提升。

c、航運業。因人民幣貶值或將刺激國內紡織業等行業的出口，從而給集裝箱航運帶來一定的利好，從而刺激對原材料的需求以帶動航空貨運市場。

d、采購業。人民幣貶值將加大進口企業的采購成本，但對出口型化工企業或是利好。

e、汽車業。人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力下降，從而抑製進口汽車銷量進一步擴大局麵。

(2)、人民幣貶值，將對投資者(如現貨、期貨、外彙等)有影響。

a、人民幣貶值，反映在美元彙率上，而美元彙率直接影響銀價在一定情況下波動。一般在現貨白銀市場上，美元漲(人民幣貶值)則銀價跌，美元降(人民幣升值)則銀價揚的規律。而現貨投資可買漲買跌，如果人民幣貶值，對於買對方向的人來說可能一夜暴富，如果方向反了，可能傾家蕩產。

b、美元堅挺(人民幣貶值)，一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資人競相追捧，現貨白銀作為價值貯藏手段的功能受到削弱;而美元彙率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，現貨白銀的保值功能又再次體現。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關，而現貨白銀價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對現貨白銀保值和投機性需求上升。美元強白銀就弱;白銀強美元就弱。

c、期貨主要不是貨，但可通過貿易反映。人民幣貶值與貿易條件的惡化存在相關關係，同時實證顯示出口量的擴張加劇了貿易條件的惡化。

d、人民幣貶值對外彙交易者的影響。

由於外彙是雙邊買賣，交易者既可以買入貨幣對合約作為交易的開端，也可以賣出貨幣對作為交易的開端，同理也可以買入或賣出貨幣對作為交易的結束。無論漲跌均有實現盈利的可能。這就是說，如果人民幣貶值，對於買對方向的人來說可能一夜暴富，如果方向反了，可能血本無歸。

(3)、人民幣貶值的其他影響。

一直以來，大量的外資在中國長期遊移賺了中國的很多錢。曾經有人說了這樣一個笑話：一個美國人到中國連吃帶喝，走的時候把剩下的錢換成美元一年後，想當於在中國白吃白喝。人民幣貶值，在理論上會有大量的美元進入中國，換成人民幣資產，以規避相對的美元貶值。這些美元進入後，以一定資產形式存在。其中較多是買房產。過去數年房價大漲的原因之一是人民幣繼續貶值。在這個貶值的過程中，擁有房產的人們，資產迅速升值，但這不一定是好事。因為，若人民幣貶值，有投資者擔心，會有資產撤出房產，尤其是那些早期從海外湧入國內的資金，會因人民幣貶值而流出中國，或不敢再輕易進入中國市場，多種作用助推國內房資產價格再次下跌。

五、在岸人民幣和離岸人民幣到底是什麼？

不少人會被在岸人民幣彙率和離岸人民幣彙率搞蒙，彙率就是彙率，怎麼會有個在岸和離岸之分呢？

從地理上來講，在岸彙率和離岸彙率的區別在於中國大陸和中國大陸之外的區別。在岸彙率，是指在中國大陸換彙的彙率；離岸彙率，是指在中國大陸以外的換彙的彙率。

我們通常說的兌換外幣，一般是在中國大陸的銀行完成兌換，所以使用的彙率是按照在岸彙率作為兌換標準。

如果需要更加官方的解釋。

在岸彙率：即央行授權中國外彙中心於每個工作日上午對外公布當日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣彙率的中間價作為當日銀行間即期外彙市場以及銀行櫃台交易彙率的參考價格，這就叫在岸人民幣。

離岸彙率：即央行開放香港以及其他國家進行人民幣交易的彙率就叫離岸人民幣，而2010年中國香港實施的人民幣離岸交易(CNH)已經是泛指海外離岸人民幣交易。

同樣都是人民幣兌換外幣，為什麼還要分一個在岸彙率和離岸彙率呢？這是因為人民幣還沒有完全的國際化，這就造成了人民幣在岸和離岸彙率的不同。

1、國內換彙與國外換彙，兩個市場的價格差別大，主要是因為價格形成機製的差異。

2、離岸人民幣彙率，因為更加傾向於市場化，管製相對較少，所以波動更大。

3、在岸人民幣彙率，會受到央媽的影響，特別是當市場發生風險，央行會維護外彙的穩定而做出一些貨幣市場的調整。

離岸彙率、在岸彙率彙會相互影響，離岸彙率更多反映出市場的情況，在岸彙率彙反映出央媽態度。

2016年底，人民幣對美元連連暴跌，不少人認為彙率即將破7，然而看到了在岸彙率的堅挺，結果很快離岸人民幣彙率又開始上漲。

在岸彙率和離岸彙率因為不相同，所以會產生一個差，一旦這個差過大，投機者就可以通過低彙率的一岸買進，通過高彙率的一岸賣出，從而進行賣出套利。

同時，大量的套利，又會很快的讓離岸和在岸的彙率的差，快速減少。

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